业内分析称,随着纸价大涨,目前产业链处于低库存状态,供给持续减弱。而从需求方面来看,四季度是造纸行业的传统旺季,除了节日礼品包装方面需求明显上升,下半年的双11和双12等电商购物节刺激,日均十亿包裹的需求还将强力刺激市场。预计到2017年年底,纸张价格将是易涨难跌的行情。IBISWorld的数据预计到2019年前,原木纸浆的价格仍将保持5.1%的年增长率。

目前,各纸种价格全线上涨,新闻纸、书刊纸、牛皮纸等11个纸种销价较4月底平均涨幅为3.74%,其中包装类箱板纸、书刊纸涨幅大,分别为7.57%和5.36%。2008年以来,11个纸种销价平均累计上涨幅度高达14.56%,其中瓦楞纸上涨43.04%,书刊纸上涨21.65%、箱板纸上涨21.34%,新闻纸上涨17.89%,涨幅小的牛卡纸也达3%左右。

关键词:纸价

除成本推动纸价连续上涨外,国内对纸制品的需求持续旺盛也是重要原因。预计2008年我国GDP增速仍将保持在10%以上,对纸制品的需求仍较强劲。此外,《造纸产业发展政策》颁布后以及环保淘汰落后产能,文化纸等部分纸种出现供不应求局面,从而刺激相关产品价格的上升。

永利皇宫官网网站,随着我国环保整治的进一步推进,纸品供求关系有望继续改善,文化纸、白卡纸和铜版纸等纸种由于产能供给短期增长不大,景气度上升。我们认为,这些景气度上升的纸种价格上涨几率较大,由于近来纸价上涨幅度基本超过成本上升幅度,行业盈利前景向好。

目前,国际浆价继续小幅上扬,2008年6月3日,针叶浆报价902.32美元/吨,较4月底微幅上涨0.21%,较2007年底上涨3.79%;阔叶浆报价840美元/吨,较4月底上涨0.42%,较2007年底上涨8.35%。废纸价格方面,6月初,我国进口的美废8#报价257美元/吨左右、11#
的报价约243美元/吨,较4月底小幅上涨,涨幅分别为1.58%和0.83%;日废8#报价273美元/吨,上涨6.23%,但日废11#小幅下跌,报价约为229美元/吨,下降8.03%。

国际纸浆价格持续上扬的原因是多方面的。主要有:我国造纸业对国际纸浆需求强劲;进口原木价格保持上涨态势,支撑纤维类产品价格上扬;因石油涨价引致的海运费用上调以及弱势美元等。随着纸浆价格的持续上涨,目前市场供给开始增加,继续上涨动能有所衰竭。

投资方面,2008年前4个月,造纸行业固定资产投资累计完成额223.22亿元,同比增长31.6%,增速较上年同期提高8.9%。近两年来,行业固定资产投资增速较低,但在纸价持续上涨的带动下,行业内固定资产投资热情开始回升。如果固定资产投资增速持续抬升,未来产能增长可能加快。

2008年一季度,机制纸及纸板累计产量为1923.8万吨,累计销量为1845.7万吨,产销率96.4%,低于前几年平均产销率1.8%;库存量同比增长18.1%,较去年同期上升1.9%。我们认为,目前主要因成本推动型纸价上涨,销售尚未明显跟上,纸价的上涨还给下游印刷出版行业带来成本压力,造纸行业市场供求压力尚存。

6月初,国内新闻纸企业酝酿涨价500元。到目前为止,各大厂提价幅度基本达到500元,目前报价接近6000元。下游报社集团也基本接受报价。在部分厂家转产后,国内新闻纸供求关系略有改善,行业逐渐回暖。据了解,目前国内的需求比较旺盛。但新闻纸提价主要还是成本推动为主(8#美废依然不断维持高位,8#日废在6月初更是创新高达到275美元/吨),未来8#废纸突破300美元的可能性较大。而大家预期的奥运需求刺激并不明显,这次提价多少有提前“搏”的成分。但无论如何,新闻纸企业毛利率在2007年年底以来探底回升,在纸价不断上涨而纤维原材料价格上涨动能趋缓的背景下,行业困难的时候或将成为过去,预计2008年行业毛利率水平继续回升,行业盈利前景向好。

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